Finanzas sostenibles: aclarémonos por favor

Algunos países europeos amenazan con vetar parte de la legislación sobre finanzas sostenibles bajo la presión del lobby del gas. En una carta a la Comisión Europea, estos países se quejaron de los criterios considerados excesivamente estrictos, pidiendo que al menos se incluya el gas entre los combustibles de “transición” hacia la sostenibilidad.

Te recordamos que este camino no está diseñado para evitar la financiación de determinadas actividades, sino solo para definir cuáles son sostenibles, para que un ahorrador pueda elegir un fondo de inversión u otro producto financiero de forma más informada y consciente. La presión ejercida por los lobbies confirma de alguna manera cómo la atención de la ciudadanía y los ahorradores ha crecido enormemente, tanto como para asustar a los sectores que quedarían excluidos.

También recordemos que, por el contrario, si bien se evalúa favorablemente el camino europeo, muchas críticas van en sentido contrario y consideran que la definición de sostenibilidad de la UE es demasiado débil. En primer lugar, debido al enfoque casi exclusivo en el medio ambiente y la falta de análisis sobre los derechos humanos, la especulación u otros temas cruciales.

El caso es que, con el primer reglamento diseñado para entrar en vigor el 10 de marzo, la situación parece cada vez más incierta. Las medidas de los gobiernos europeos siguen a otra noticia, al menos, inusual: las tres autoridades supervisoras europeas en materia financiera (EBA para bancos, EIOPA para fondos de pensiones y seguros, ESMA para los mercados) también escribieron conjuntamente a la Comisión Europea señalando «varias áreas importantes de incertidumbre en la interpretación de la regulación».

Áreas que son todo menos secundarias. Uno de todos se refiere al artículo 9, que define los productos financieros que tienen como objetivo una inversión sostenible. Las autoridades supervisoras se preguntan si para cumplir con esta regla, los productos deben invertir solo en inversiones sostenibles. O si, por el contrario, se requiere un umbral mínimo de inversiones sostenibles. O si hay un umbral máximo de «otras» inversiones permitidas.

A la fecha aún no está claro si un fondo sostenible también tendrá valores de empresas que contaminan o violan los derechos humanos. Si se hicieran estas preguntas, un solo ahorrador ya sería digno de mención. El hecho de que provengan de las tres autoridades supervisoras de instrumentos y mercados financieros que han seguido todas las etapas del proceso es definitivamente preocupante, por decir lo mínimo. Si no lo entienden, mucho menos la situación de los gerentes y las empresas financieras. Y si es difícil, si no incomprensible, para las empresas del sector, lo es mucho más para el ahorrador individual que quiere elegir un producto financiero acorde con sus valores.

Por un lado, no está claro qué se puede incluir en esta regulación. Por otro lado, los lobbys están presionando para que se incluyan algunos combustibles fósiles. Y todavía no hay camino en temas sociales y de gobernanza para llegar a una visión más completa. Hacer frente al cambio climático es tan crucial como urgente. Las finanzas tienen un gran impacto y deben transformarse de parte del problema a parte de la solución. El reglamento europeo va en esta dirección, pero si menos de dos meses después de su implantación nos ubicamos así, probablemente todavía queda un largo, muy largo camino por recorrer para que las finanzas sean sostenibles. Lo que sea que signifique esta palabra hoy.

Publicado originalmente en valori.it